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富时罗素名单公布 短期内百亿美元将布局A股

继MSCI之后,全球第二大指数公司富时罗素(FTSE Russell)纳入A股的进程也将加快。

北京时间5月25日清晨,富时罗素正式公布纳A第一阶段第一步的加入名单,并于6月21日收盘后生效。

第一批名单公布

富时罗素此次公布了全球股票指数系列2019年6月的季度变动,其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单。

名单显示,此次共有1097只A股入选,其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。

根据规定,这次变动将于6月21日收盘后正式生效。

另外,根据富时罗素公布的计划,A股纳入将分三步走:2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。涵盖大、中、小股票。

第一阶段完成后,后续如何跟进,富时罗素表示:

如果未来还将纳入只有通过QFII和RQFII渠道获得的成分股,则QFII和RQFII的额度调整、QFII和RQFII的兑付,以及外资持股比例限制的调整将是主要影响因素。

如果未来想要增加互联互通机制成分股的可投资权重,则互联互通机制所覆盖范围的增加、离岸人民币的充足性,以及外资持股比例的增加是主要影响因素。

富时罗素表示,在继续开放各种渠道的前提下,最终目标是按照其全部可投资权重纳入中国A股。

事件回顾

2018年9月27日,富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,A股分类是次级新兴市场,从2019年6月开始将A股纳入次级新兴市场。

根据富时罗素官网文件显示,第一阶段结束后,预计中国A股将占富时新兴市场指数(FTSE Emerging Index)总额的约5.5%,代表管理下100亿美元资产的初始净被动流入。在富时全球全指指数(FTSE Global All Cap)中,中国A股预计将有0.57%的权重。

“在每一笔交易完成后,富时罗素将寻求市场反馈,以评估市场吸收额外资产的能力。”富时罗素称。

此前5月16日,据经济通报道,富时罗素亚洲区董事总经理白美兰接受采访时称,纳A第一阶段第一步的加入名单将在5月24日确认、6月24日生效;未来权重的提高取决于第一阶段的实施,以及A股为外国投资者进入所做的工作,纳入进程最快有可能在明年三季度加快。不过,外资持股30%的比例限制也成为隐忧。

白美兰称,希望30%的持股比例限制可以放开。在指数公司的考量中,指数中现有成分股最少要有10%的境外投资者可投资的余额比例,否则成分股的自由流通量会被递减;非成分股的这个比例为20%,否则不能加进新兴市场指数。

除了对外资持股限制放开的期待,白美兰称,其他一些可以改进的问题包括取消互联互通的选股限制、以互联互通买入A股时可以直接买入在岸人民币,解决内地和香港两地的交易假期差异,以及在QFII/RQFII制度方面,能够推动货银兑付等。

短期100亿美元布局A股

2019年1月,富时罗素全球CEO麦思平(Mark Makepeace)在接受媒体专访时表示,富时罗素去年9月已把中国债券市场纳入富时世界国债指数观察名单,今年将进一步与全球客户咨询,并将在9月宣布是否正式将中国债券市场纳入富时世界国债指数。

他说,随着今年6月A股被纳入富时全球指数体系,预计将有100亿美元的被动投资资金进入中国A股。在接下来的3-4年内,随着纳入比例的增加,还可能会有额外的500亿美元进入A股。

麦思平表示,中国A股对被动投资者来说,投资正当时。大多数的外国投资者客户群是长期投资者,从长期来看,现在中国A股的估值有吸引力,长期持有可获得收益。

麦思平表示,大多数的外国投资者客户群是长期投资者,如养老金等。他们在投资中国市场时只会按指数权重进行资产配置,而不会选择减少投资。

对那些长期投资者来说,当今的中国市场是值得投资的。长期投资者不会寻找底部,有足够的经验证明人们永远无法预测底部。现在中国A股的估值比较低,长期持有可以获得收益。这就是他们今天热情高涨的原因。

麦思平称,在中国,很多投资者是散户投资者与短期投资者,其看重的是短期回报。他们在短期内会快速做出反应,但这些反应不可能总是正确的。

随着中国对外开放水平的提高,越来越多的外国投资者进入中国市场,人们将不得不适应外国投资者的投资模式,境内投资者将对此进行有针对性的调整。这是一个不同的估值体系,它带来了更多的稳定性,让市场变得理性。

麦思平表示,中国市场会变得越来越大。有两件事会发生:一是随着公司越来越成熟,资金流动将会增加;二是更多公司将会在中国本土而不是海外市场上市,机构投资者能够投资更多公司。

中国市场将成为一种非常全面或全球性的投资组合。它将是一个规模持续增长的市场,自然而然将会有更多A股被纳入指数体系。

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